記者梳理發現，自上月以來，不少城商行發行企業與個人大額存單的利率卻逐步走高，其中不乏較同期基准利率上浮幅度達到45%者。在7月30日起，個人大額存單的發行機構擴容到102家，更多中小型商業銀行，尤其是城商行加入了大額存單的戰局，爲吸引擔心資金安全又看重利率的投資者關注，大額存單利率的上浮水平也不斷走高。(10月29日《每日經濟新聞》)

　　從去年下半年第一次降息開始，企業主、投資者以及專家學者都會習慣性地猜測下一次降息時點和降息幅度。雖然時點猜的未必准，幅度猜的也未必對，但降息總是會出現。到目前爲止，已經降息六次。那麽還會不會有下次降息呢?應該不會。利息已經很低了。

　　城商行爭相發行大額存單，並大幅上浮利率，可以說明降息所起的作用在逐漸減弱。降息的目的在于降低企業融資成本，尤其是中小企業融資成本，支持實體經濟發展。相對于四大商業銀行，各地城商行的服務對象是本地的中小微型企業。他們的貸款利率下降，中小微型企業的融資成本才可能相應降低。基于利潤考慮，城商行貸款利率的降低必須以存款利率下降爲前提。存款利率不降，貸款利率著實難以下降。中小微型的融資成本也難以下降。

　　貸款源于存款，沒有存款，貸款就緊張，貸款利率自然也難以下降。隨著存款利率的不斷下降，居民儲蓄意願也逐漸降低。尤其在一年期存款基准率小于CPI的背景下，居民感覺儲蓄是“賠錢”的，儲蓄意願降低得更快。存款流失不可避免。隨之而來的應該是貸款緊張。

　　經過六次降息，一年期存款基准利率已經低至1.5%。如果銀行利率不上浮，居民沒有動力繼續存款。很明顯，城商行已經感知到存款不足的壓力，大幅上浮利率發行大額存單就是緩解壓力的應對之策。利率市場化以後，銀行爲競爭存款，上浮利率的幅度可能更大。而降息效果也會因利率上浮而變小。

　　事实上，10月24日的这次降息效果也正因银行的存款利率上浮而抵消。进一步降息，可能只具有形式作用，而不具有实质意义。甚至有可能导致贷款利率水平上涨，增加融资成本。考虑到大幅度上浮利率有恶意揽储的嫌疑，如果利率继续下降，银行会通过发行各类高收益率的投资工具吸引居民储蓄。这反过来会推高贷款利率。因之，利息不是越低越好，利率低到一定程度之后，不宜继续降低。(长江网 乔瑞庆)