受美联储加息预期放缓影响，人民币对美元汇率中间价连续 6个交易日温和上涨，整体不改近期盘整态势。有分析认为，由于人民币汇率的贬值压力，今年降息降准的空间有限。谈及 2016年的降息预期，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明 1月 31日接受经济导报记者采访时表示，不会像预想得那么密集，但还会保持平稳的大致中等水平的降息速度。

　　袁鋼明分析說，如果降息，會對人民幣貶值增加壓力，而現在人民幣再貶值會造成很大沖擊，所以可能減緩降息的進度；但從另外一個角度看，“降息的要求也很強。”

　　降息要求強

　　袁鋼明分析說，整個經濟下行壓力很大，包括股市震蕩、資本外流、人民幣貶值以及國際方面的各種沖擊。

　　2015年，央行 5次降息、5次定向降准，以支持实体经济发展，并开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)等操作向市场释放流动性。

　　袁鋼明認爲，從上一年度開始進入降息周期後，在降息密度比較大的情況下，産生了很好的效果，所以降息不會停止。

　　袁鋼明說，股市震蕩的一個附加效果就是降息。正是在股市的震蕩壓力下，央行的降息力度加大，這對于經濟重新恢複平穩增長起到了重要作用。在袁鋼明看來，這是股市震蕩“帶來的附加的貨幣政策好的效果”。

　　尋找中間點

　　降息對實體經濟具有很好作用，不過袁鋼明同時強調說，惟一影響較大的就是彙市，因爲彙市和股市有相像之處，各種市場因素起到很大作用。所以在這種情況下，得考慮不要讓彙市炒作的信息更強烈。

　　“只能在這兩個壓力中尋找中間位置，偏向任何方面都會産生沖擊。”袁鋼明表示，總的來說還是會繼續降息，但降息的力度不會那麽大，不過也要保持一個中等的程度。

　　进入 2016年以来，外汇市场的波动受到各界关注。人民币对美元汇率中间价一度连续 8个交易日下跌，创下 2011年 3月 18日以来的新低，跌幅为去年 8月13日以来最大。

　　法國巴黎銀行的分析師在近日發布的一份報告中稱，鑒于中國對于穩定人民幣彙率的迫切需求，預計中國央行對待寬松貨幣政策將持更爲謹慎的態度。這令其降息降准的空間有限。

　　在袁鋼明看來，降息不至于會對彙率造成很大的貶皺擊，這是可以把握好的，彙市不完全是靠降息來決定的。他強調說，影響彙率的真正決定因素不是貨幣政策，而是整個實體經濟的形勢變化。

　　“如果貨幣政策真正盯在有利于整體實體經濟的穩定運行發展上，那麽對彙市是真正的穩定支持。”袁鋼明對導報記者表示，平緩的降息周期有利于經濟穩定。