今起又降准 或有利楼市去库存
央行宣布降准0.5個百分點，預計釋放流動性6000億-7000億元，對股市利好有限
昨日，A股的2月收官之戰再以下跌告終。但頗爲意外的是，晚間央行意外宣布，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
這是中國央行今年首次降低存款准備金率，也是自2015年10月23日以來四個月內首次降准。相較于此前幾次降准，此次降准前，央行行長周小川剛在2月26日舉行的新聞發布會上定調中國貨幣政策處于“穩健略偏寬松”的狀態。時值股市進入新一輪調整，上海、深圳等多地樓市持續“高燒”，降准對于股市、樓市後續影響如何成爲市場關注焦點。
預計釋放流動性6000億-7000億元
昨日，央行決定，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，爲供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
財經大學金融學院教授、中國銀行業研究中心主任郭田勇向南都表示，這次降准的背景在于准備金率本身偏高，有下調的空間。再加上G20峰會上周小川首提“穩健略偏寬松”貨幣政策，市場對于整體貨幣政策寬松是有預期的。
據悉，降准後，最新的存款准備金率爲16.5%。業內人士普遍認爲，此次降准有望釋6000億-7000億的銀行存量資金，對盤活實體經濟將帶來積極性的影響。
招商銀行資産管理部高級分析師劉東亮，降准的根本原因在于經濟下行壓力持續，“單純依靠公開市場操作無法有效緩解資金壓力，只有無成本長期資金入市才能緩解資金面。”劉東亮認爲，寬松政策無法缺席。
除了“略寬松”的貨幣政策意圖在內，此次對沖大幅下降的外彙占款亦是目的之一。民生證券分析認爲，普降50基點准備金，釋放流動性大約5000億-6000億元。外彙占款持續收縮，本周公開市場操作到期9300億元，降准釋放的流動性只能勉強抵補基礎貨幣缺口。廣發證券銀行業分析團隊認爲，本次降准主要是由于近期逆回購大量到期，資金面趨緊，銀行間回購利率上升；人民幣貶值壓力暫緩，外彙占款降幅環比收窄；經濟持續下行的壓力加大。
進一步降准降息空間仍在
據悉，上周，央行行長周小川剛在2月26日舉行的新聞發布會上定調中國貨幣政策處于“穩健略偏寬松”的狀態。而此次降准幅度不小，一次下調0.5%而非此前常見的0.25%，雖然市場已經早有預期，但經濟學界從如此大幅度的調整中仍然能感受到強大的釋放流動性的意圖。結合年初天量的信貸，業內認爲中國目前貨幣政策已經由適度寬松轉入全面寬松的貨幣政策。
申萬宏源分析師指出，考慮到外彙占款下降仍是常態，爲保持貨幣真正寬松，社會融資成本真正下降，貨幣寬松力度還需加大，維持全年降准5次，降息1-2次的判斷。
影響
彙率
不會強化人民幣貶值預期
昨日，降准消息公布後，離岸人民幣兌美元迅速走低，截至2月29日19：30，人民幣兌美元離岸即期彙率最低下滑至6.5592。引發市場擔憂，央行的降准是否會引發新一輪的人民幣貶值。據悉，從央行數據來看，央行口徑的外彙占款已經連降三月，且規模巨大，三月合計達1.6萬億元，這意味著在宏觀環境下，我國的基礎貨幣有同樣規模的缺口。
民生銀行首席研究員溫彬分析稱，人民幣兌美元彙率相對穩定，此時降准不會強化人民幣貶值預期。劉東亮表示，人民幣彙率短期將承壓，在岸、離岸均將出現下跌，但只要CFETS指數繼續發揮作用，彙率也不大可能出現極端波動。但他同時指出，人民幣的長期貶值預期仍會持續存在。
交通銀行首席經濟學家連平表示，此次降准主要是出于流動性補充需要，且僅降准、未降息，因此整體而言對人民幣彙率影響將較小。另一方面，既然能夠選擇此時降准，也就意味著彙率波動也將日漸平穩，也從側面體現了央行對于維持彙率平穩波動的信心。
樓市
樓市去库存会因此提速
“今年股市表現、全國樓市去庫存狀況等一系列指標近期表現都不理想，再加上創業、創新、所有制改革等亦無大的突破，所以中國經濟見底的時間仍不確定。”方圓地産首席市場分析師鄧浩志接受南都記者采訪表示，同時還存在較高的金融風險，所以央行的繼續“放水”實屬無奈之舉。
不過，在不少開發商看來，樓價不會因此過快上漲，但樓市去庫存會因此提速。除了北上深及個別強勢二線樓市會更加火熱，全國其余市場仍然處去庫存的漫長過程中，因爲目前庫存量實在太高，不降到一定位置談漲價是奢望，尤其三四線。
方圓地産認爲，下一階段高庫存城市仍會有利好政策出台，而過熱的北上深則可能招來政策打壓。
房貸利率
有望進一步下調
央行最新發布的《金融機構貸款投向統計報告》顯示，截至2016年1月末，個人購房按揭貸款余額14.18萬億元，同比增長23.2%。根據國有四大行的銀行披露出的房貸余額占總貸款余額17%估算，此次降准可以釋放5871億元資金進入個人房貸市場，占原有總額的4.14%。
“降准是降多少次都對樓市有推動效應的。”鄧浩志告訴南都記者，首先是實實在在的融資成本降低，貸款月供少了、房企負擔減了、購買力增加了。其次是買家心裏預期的進一步改變，冷的轉暖，熱的轉火，更多投資需求會被激發。再有是全面貨幣寬松可能引發一定程度的通脹，不動産肯定是抗通脹首選。
值得重视的是，随着多轮降准，房貸利率已经降至近年罕见低位。以广州、上海等多地为例，首套房利率为8.5折利率优惠几乎应成为主流。随着降准进一步推进，业内预计银行贷款折扣会继续下调。
有银行人士对南都记者表示，按这次准备金下调幅度，预计首套房貸利率可能会下降到8.3折，最低可能到达8折甚至更低。
股市
維穩股市意圖明顯
昨日是2月的最後一個交易日，上證指數下跌2.86%，創業板指暴跌6.69%創下新低。自央行決定降准之後，新加坡A50股指期貨瞬間飙升逾1.5%。業內認爲此時降准，政策層面維穩股市、防範風險的意圖十分明顯，但可能作用有限。