歐洲央行公布利率決議，同時下調三大利率，此外歐洲央行還宣布擴大QE規模至每月800億歐元，此前爲600億歐元。歐央行寬松力度大幅超出市場預期，歐元暴跌百余點，歐股大漲，黃金急速下挫。但隨後召開的德拉吉新聞發布會中，德拉吉表示無需更多降息，歐元快速反彈轉爲上漲，黃金也在收複此前失地後，繼續上揚，下跌報收。

　　歐央行超預期寬松

　　歐元區3月10日當周歐洲央行主要再融資利率0.0%，預期0.05%，前值0.05%。

　　歐元區3月10日當周歐洲央行隔夜貸款利率0.25%，預期0.3%，前值0.3%。

　　歐元區3月10日當周歐洲央行隔夜存款利率-0.4%，預期-0.4%，前值-0.3%。

　　歐洲央行同時將擴大QE規模至每月800億歐元。將擴大QE範圍，包括非銀行企業債券。新措施將在3月16日生效。此外，歐洲央行宣布將啓動新一輪TLTRO(長期再融資)操作，起始時間爲2016年6月，持續時間4年。長期再融資操作的利率可以與存款利率一致。

　　目前歐元區的經濟和通脹面臨的下行風險仍在上升，市場料歐洲央行本次會議繼續加碼寬松，但最終寬松結果卻大超市場預期！德拉吉新聞發布會：沒有進一步降息預期

　　在超預期的加碼寬松的歐洲央行利率決議之後，央行行長德拉吉在隨後召開的新聞發布會上表示，沒有進一步降息的預期，此外，歐洲央行下調經濟增長預期，並大幅下調通脹預期。

　　以下爲會議內容：歐洲央行行長德拉基稱，QE將至少持續到2017年3月，不排除進一步延長的可能。

　　歐洲央行行長德拉基：會議對政策立場進行了透徹的評估。

　　歐洲央行刺激措施是綜合性的。

　　歐洲央行QE將持續至至少2017年3月；如有所需，或延長至更長時間。

　　此次宣布的政策組合將激發出不同政策工具之間的協同效應。

　　資産購買計劃將持續，直至看到通脹接近目標水平。

　　將推出四個新四年期TLTRO項目。

　　預計歐洲央行關鍵利率將在一段時間內保持在當前或更低的水平。

　　第二輪TLTRO不強制要求提早償付。

　　利率維持低位時間將遠遠長于QE持續時間。

　　有關刺激措施的更多細節將在當地時間下午3:30公布。

　　隨後，歐洲央行給出了新的有關經濟增長前景以及通脹的預期。歐洲央行行長德拉基：央行工作人員將2016年GDP增速預估從1.7%下調至1.4%。

　　央行工作人員將2017年GDP增速預估從1.9%下調至1.7%。

　　央行工作人員預計2018年GDP增長1.8%。

　　歐元區經濟增長面臨的風險偏向下行。濟增長前景反映了全球的不確定性；預計歐元區經濟將以溫和速度實現複蘇。

　　未來幾個月通脹率將保持在負值。央行工作人員將2016年通脹率預期從1.0%下調至0.1%。

　　央行工作人員將2017年通脹率預期從1.6%下調至1.3%。

　　央行工作人員預計2018年通脹率爲1.6%。

　　通脹率將在今年晚些時候回升。

　　價格穩定目標面臨高度風險。

　　隨後德拉基進一步表示，沒有進一步的降息預期。並提到了分級利率體系。

　　歐洲央行行長德拉基：

　　預期沒有必要進一步降息。但實際狀況若有新的變化可能會改變立場。

　　歐洲央行討論了分級利率體系。

　　利率將長期維持極低水平，料超出QE的持續時間。

　　負利率是有限度的。

　　銀行系統的盈利水平未受到負利率政策的影響。

　　重心將更多轉移至非傳統工具。

　　歐洲央行決定不設立兩級利率體系。

　　德拉吉發布會期間，歐元快速反彈，轉爲上漲：

　　歐洲股市下跌：

　　黃金收複此前失地後，繼續上揚：

　　負利率政策遭質疑

　　對于負利率，國際清算銀行(BIS)昨日發布報告稱，如果歐洲央行進一步下調負利率或者長期維持負利率，那麽個人以及金融機構的行爲將難以捉摸，這種政策將帶來嚴重負面後果。

　　一位外資行人士表示，負利率在投資者眼中恰恰反映央行的“黔驢技窮”。再者，負利率政策的效果有限，也使市場對于全球央行的公信度存疑。

　　史蒂芬罗奇在Project Syndicate撰文指出负利率政策的两个问题：其一，央行忽略了金融不稳定的风险，过度宽松的货币政策将催生资产和信贷市场的泡沫，导致实体经济的严重扭曲。泡沫破裂后，经济将会陷入“资产负债表型衰退”；其二，央行将可能因此忽略唯一可以跳脱流动性陷阱的方法，即财政刺激。

　　贝莱德全球固定资产首席投资官Rick Rieder将负利率称为让经济“吃第三个圣代”。他称，在不确定的经济环境下，企业和个人的边际消费倾向不及以往。负利率“抢劫”存款者的做法并不能有效提升需求，反而会压缩边际收益，从而导致现金流萎缩。“政策制定者通过未经测试的政策来应对周期性经济疲软和区域性压力，将冒着使事情越发恶化的风险。”他并建议，通过财政政策解决经济面临的结构性挑战。

　　銀行業需要“呵護”

　　有專家質疑，歐洲央行的寬松計劃可能再次打擊對本已十分脆弱的銀行業。

　　負利率政策實際上是對銀行業在央行的存款收費，而銀行業無法將其轉嫁給客戶，因而該政策對銀行業的利潤造成了顯著影響；有分析認爲，負利率政策相當于銀行業的課稅，壓縮了其利潤空間。

　　在过去的12个月里，欧元区Stoxx 600银行业指数累计已下跌26.5%，随着各界对一些银行的资产负债表深感担忧，该指数的跌幅在上个月达到最大。

　　花旗银行(Citi)全球信贷负责人Matt King表示，这种恐慌来源于进一步降息的预期；即使欧洲央行承诺保护银行业免遭不利影响，但降息预期总归会引发担忧。

　　其進一步指出，進一步降低存款利率的風險在于，降息可能對市場造成不利影響，而銀行業則首當其沖；相反，增加資産購買計劃規模的效果可能更爲積極；同時，將購債計劃擴大至企業債券的效果也可能更加積極，但這種可能性不大。

　　野村證券表示，歐洲央行需要作出一定程度的讓步，從而既強化了負存款利率政策的效果，同時減小該政策對銀行業的負面影響；從這個角度來看，推行對超額准備金的分級利率機制就勢在必行了；雖然目前尚不確定歐洲央行是否會在3月會議上推出成型的分級存款利率機制——3月降息幅度可能超過10個基點，但歐洲央行可能就該機制提供線索，並使得各界圍繞該機制的討論升溫，並可能已經就未來“如果需要，將進一步降息”的前景提供正確指引。

　　歐央行負利率簡史