2015年6月27日，中國人民銀行決定自2015年6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率0.25個百分點。本輪降息後，5年以上貸款基准利率爲5.4%，個人住房公積金貸款利率爲3.5%，貸款利率幾乎與商業銀行理財産品收益率持平，個人住房公積金貸款利率甚至低于理財産品收益率。初步分析，本輪降息後，我國住房市場需求將會進一步釋放，給住房市場以新的刺激。但即使如此，降息對房價的改善作用可能並不明顯。

住房市場需求將獲得新動力。本輪住房市場需求回暖，成交量明顯上升，一方面是因爲住房需求經過長時間積累也需要有釋放的出口，另一方面也是中央及地方系列穩定住房消費政策強力刺激的結果。一線城市住宅銷售回升更爲明顯，以深圳爲代表，甚至出現“日光盤”的報道，反映出市場需求與人氣正被激活。但同時也應該看到，住房市場區域矛盾突出，二線城市住房成交總體平穩，三線、四線城市住房市場成交依然疲軟。此外，住房市場交易結構出現較大變化，二手房成交激增，遠遠超出了新房成交規模。這給未來住房市場新房去庫存帶來很大不確定性。在住房市場成交回暖過程中，股市財富效應對樓市也起到一定支撐作用。盡管如此，政策刺激總是存在短期效應。隨著時間延長，政策效果將會萎縮。而本輪降息後，我國住房市場需求將獲得新支撐。由于貸款成本大幅下降，使得借款人利息負擔明顯減輕，剛性需求和改善性需求置疑本將會明顯改善。當然，貸款基准利率下降，並不意味著借款人都能按照基准利率獲得銀行住房貸款的支持，這還取決于商業銀行提供個人住房貸款的意願與價格。

降息對房價條件改善作用或不明顯。本輪住房市場回暖的一個突出特點是房價上漲速度明顯滯後于交易量增長。特別是住房市場交易量出現井噴行情的情況下，住房交易價格卻沒有出現過去的快速增長態勢。這主要是因爲，住房市場投資投機性需求既沒形成也不存在形成基礎；剛性和改善性住房需求主要基于真實需求，對房價承受能力總體有限；而住房市場參與主體對房地産市場運行方向預期整體保持一致，在我國人口拐點到來後，房地産市場未來增長動力不可避免出現萎縮。在這些因素的共同作用下，當前及未來一段時間我國城鎮房價上漲空間非常狹小。特別是中低收入人群已經構成住房市場需求主要動力，也將絕對縮小房價上漲空間。另外，與城鎮居民收入，特別是與中低收入人群的收入水平比較，當前房價依然處于高位。從這一點分析，本輪降息對房價條件的改善作用可能並不明顯。但降息有助于緩解個別城市房價泡沫的壓力。

当前我国住房市场回暖可能具备阶段性特征。住房市场全面回暖的基础并不牢固。而当住房市场需求回暖后，地方迫于财政压力出让土地的积极性将会上升，恐怕又会形成新的市场供应压力。不仅如此，二手住房成交量激增，虽然是住房市场交易活跃的一个代表性特征，但是否能够向新房市场有效传导，而非成为新房市场竞争者，存在很大不确定性。因此，对房地产开发企业而言，利用难得的政策环境加快住房去库存，适当让利给购房人，是缓解自身经营压力的必然要求。如果继续期望通过价格上涨刺激住房需求入市，那么很有可能会失去这罕见的销售时间窗口。 中国房地产报