證券時報網（）05月10日訊

中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率。金融機構一年期貸款基准利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基准利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基准利率的1.3倍調整爲1.5倍;其他各檔次貸款及存款基准利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

時隔2個多月，央行再次降息對a股有什麽影響呢？證券時報記者第一時間彙總了相關專家、機構權威解讀，以供參考。

華泰證券：降息對市場提振有限投資主線轉向三個方向

針對5月10日央行降息，華泰證券研究所在周日晚舉行的電話會議表示，此次降息時間點稍微晚一點，幅度比預期小一些，對市場提振非常有限，但好處是還有下一次可以預期。維持市場5月震蕩整理的判斷。

華泰證券認爲，此次降息主要有5點原因：

1)降准之後，超額准備金還在上行，效果不如降息。

2)去年10月之後，進入通縮階段，雖然名義利率下行，但實際利率上行。

3)房地産企穩對宏觀經濟非常重要。330新政後房地産有回暖迹象，但並不穩固。

4)債務成本仍高，降息之後有助于地方債券發行。

5)國際環境有利于降息。美聯儲加息預期推遲至9月份，給了央行降息空間。如果等到美聯儲加息再降息，資本外流情況可能加劇。

對于降息的效果，華泰證券認爲：

1)降息會降低實體融資成本，但要1-3個月才會體現。

2)可以促進房地産銷售、投資企穩。

3)對資本市場偏中性，維持震蕩判斷。

華泰證券稱，此次降息比預期的稍微晚一點，五一是降息預期最強烈的時間，幅度也比預期的50個基點小一些，對市場提振非常有限，但好處是還有下一次可以預期。

華泰證券表示，此輪牛市來自風險偏好的提升，而不是無風險利率的下降。但近期風險偏好有下降迹象。同時，近期資金流入放緩，包括：融資增速放緩，4月前半個月融資余額增加2100億元，但後半個月只有1100億元；前周新開戶數出現下降；銀證轉賬連續兩周下降。

華泰證券認爲市場短期波動將會加大，認爲市場將逐步進入調整階段。建議投資者降低杠杆，投資主線轉向三個方向：“穩增長”方向，如水利電力鐵路；“穩出口”方向，如紡織服裝；以及銷量回升的房地産、家電。

（證券時報網快訊中心）