國家統計局于9月10日發布了8月份CPI數據，當月居民消費價格同比漲幅達到了2%，且豬肉、雞蛋等上漲明顯，對百姓實際生活産生了一定影響。此前不久，央行推出了本輪調控以來的第5次降息、第4次降准，一年期存款基准利率下調至1.75%。當時業界普遍認爲，爲促進實體經濟發展、穩定股市樓市，繼續降息的可能性依然很大。但是，考慮市場價格的走向及變化趨勢，考慮負利率對民生的影響，對降息的效應和作用也需要從多角度進行評估。

原标题：CPI返2 降息需谨慎

潘璠

國家統計局于9月10日發布了8月份CPI數據，當月居民消費價格同比漲幅達到了2%，且豬肉、雞蛋等上漲明顯，對百姓實際生活産生了一定影響。此前不久，央行推出了本輪調控以來的第5次降息、第4次降准，一年期存款基准利率下調至1.75%。當時業界普遍認爲，爲促進實體經濟發展、穩定股市樓市，繼續降息的可能性依然很大。但是，考慮市場價格的走向及變化趨勢，考慮負利率對民生的影響，對降息的效應和作用也需要從多角度進行評估。

降息降准旨在增加貨幣的供應量和流動性，降低企業的融資成本，支持實體經濟的發展，同時鼓勵儲戶把更多的錢投向市場，乃至房市、股市，既促進消費，又降低房貸還貸成本。但很多企業面臨發展困境的原因並不都是缺少資金。中國經濟特別是實體經濟發展放緩的主要原因在于兩個方面：一是總量基數加大，增長難度也隨之加大，尤其是進入新常態時期，速度放緩是規律使然；二是在過去的發展中追求短期效益，過多依靠少數見效快的支柱行業，如汽車、電子、水泥、房地産等，造成一些行業産能過剩，而新的增長點短期內難以形成。而目前樓市分化明顯，起決定因素的還是有支付能力的需求，是市場規律。注入資金可以在短期內提振股市信心，但著眼長遠，還是要靠宏觀經濟和實體經濟的持續向好，靠對金融市場特別是資本市場的有力監管並使其規範運作，靠防範惡意操控和做空。

着眼民生来看，负利率无疑导致居民的储蓄存款不能增值反而贬值。 我们重视金融对调控经济的杠杆作用，但不应忽视其储蓄职能的保值增值作用。政治经济学的经典早就告诉我们，货币的五种职能之一是贮藏手段，即经过贮藏可以保值乃至增值。利息是货币所有者从借款者手中获得的报酬，也是借贷者使用货币资金必须支付的代价。银行首先应考虑能否借到钱，然后才能考虑把钱借给能够还得起钱的企业。虽然经济学家总是鼓励百姓花钱，让钱不要沉淀，但大家真要把钱都拿去买房、炒股了，存款大幅减少了，银行拿什么去给企业贷款呢？岂不只有印票子了？这实在是令人很惊悚的前景。

金融措施對促進經濟發展是有作用的，但作用也是有限的。如果把金融領域宏觀調控的閥門來回扳動，就可以使國民經濟的航船按照自己的意願行駛，國民經濟的發展就是一件再簡單不過的事情了，世界各國也早就都進入發達國家行列了。而近年來，理論界及一些職能部門更多地關注一些發達國家以往的做法，青睐低利率，乃至零利率對消費的刺激作用，卻忽略了中國依然是最大的發展中國家的國情，忽略了包括美國在內的一些發達國家也要適時加息的事實。

因此，在CPI連續上行之際，降息措施應適可而止。促進國民經濟持續健康發展，還是要加大科技創新力度，積極培育新的經濟增長點，提高發展的質量。要大力鼓勵和加快科技創新及科技成果轉化的步伐，優化和調整産業結構、産品結構，盡快改變對少數行業、産業和土地財政的過度依賴，允許房價向符合價值的方向合理回歸。還要改進和完善收入分配機制，讓更多的民衆共享改革發展成果。要適度提高居民收入在GDP分配中所占的比重，並大力縮小收入差距，健全社保醫保體制、擴大其覆蓋範圍，緩解各類社會矛盾，讓更多的人享受到發展成果，走共同富裕的道路。