包括此次降息在內，7個月中央行已經3次降息。對此，分析人士表示，三次降息基本明確將通過貨幣政策調控，進而刺激經濟增長，穩定改革。對大宗商品而言，這將更多地影響黑色和有色品種，每次降息後有色、黑色都會有一波上漲，雖然幅度不是很高，但在長期低迷的價格背景下，爲底部的明確奠定了基礎。

央行再次降息令股市飄紅，大宗商品市場卻顯得躊躇不前。昨日，滬指大幅上漲3.04%，跟蹤國內商品期貨的文華商品指數當日卻僅小漲0.3%，並有12個品種收跌。

包括此次降息在內，7個月中央行已經3次降息。對此，分析人士表示，三次降息基本明確將通過貨幣政策調控，進而刺激經濟增長，穩定改革。對大宗商品而言，這將更多地影響黑色和有色品種，每次降息後有色、黑色都會有一波上漲，雖然幅度不是很高，但在長期低迷的價格背景下，爲底部的明確奠定了基礎。

　三次降息利多實體經濟

對比最近三次降息的力度來看，第一次降息是2014年11月22日，貸款基准利率下降40BP至5.6%，第二次降息是2015年3月1日，貸款基准利率下降25BP至5.35%。回歸前兩次降息，大宗商品只是短暫受提振而沖高，稍後開始回落，並啓動跌勢。去年11月22日降息，24日文華商品指數下跌0.33%；今年3月1日降息，次日文華商品指數上漲0.65%，當月則下跌了2.54%。因此逆周期政策對商品只是短暫提振，無法改變商品的熊市格局。

從板塊來看，前兩次降息影響也不盡相同。去年11月份降息，一周內股指期貨上漲7.88%、有色板塊下跌1.29%、建材板塊上漲3.23%、化工板塊下跌3.29%、谷物板塊上漲0.26%。今年3月1日央行再次降息，一周內股指期貨下跌2.09%、有色板塊下跌0.84%、建材板塊下跌2.20%、化工板塊下跌0.83%、谷物板塊下跌0.18%。

格林大華期貨研發總監李永民表示，從上述統計數據可以看出，央行降息短期內對市場價格影響不大，但降息可以減輕企業經營負擔、降低企業經營風險。所以，從長期看，降息有助于改善企業經營狀況，促進國內實體經濟恢複，從這個角度講，降息長期看對國內商品期貨和股指期貨都産生利多影響。

“除第一次略有意外，剩余兩次均符合市場預期，並且在時點也基本吻合市場預期。”方正中期期貨經紀業務部總監屈曉甯說，這三次降息基本明確將通過貨幣政策調控，進而刺激經濟增長，穩定改革。

屈曉甯同時表示，國內CPI增幅持續在1%左右，爲貨幣增加提供了空間。對于降息自然是利多貸款額度高、貸款難的産業，房地産首當其沖。但後續依舊要看是否有真實需求啓動，畢竟隨著降息的持續，其作用也會衰竭。

李永民也認爲，降息和降准都可以增加流動性，但降息在釋放流動性的同時降低了企繹資成本，有助于企業改善經營狀況，但降准只是增加流動性，因此對改善通脹狀況、活躍流動有較大影響。同時，從影響面看，降息對實體經濟有利，但對銀行類股票産生一定程度利空，但降准對銀行類股票和實體經濟都産生一定程度的利多影響。