中國人民銀行昨天下午宣布，自今日起下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率，以進一步降低企業融資成本，同時有針對性地對金融機構實施定向降准。

□發布

存款基准利率下調

中國人民銀行決定，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降准，以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整。對“三農”貸款占比達到定向降准標准的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行降低存款准備金率0.5個百分點；對“三農”或小微企業貸款達到定向降准標准的國有大型商業銀行、股份制商業銀行、外資銀行降低存款准備金率0.5個百分點；降低財務公司存款准備金率3個百分點，進一步鼓勵其發揮好提高企業資金運用效率的作用。

同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下調0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

□探因

降低社会融资成本 对于此次降息降准，央行官方表态认为更多还在引导资金利率下行，降低社会融资成本。

央行有關負責人在答記者問中指出，在經濟“新常態”背景下，我國經濟正處在新舊産業和發展動能轉換的接續關鍵期，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨，需要繼續靈活運用貨幣政策工具，通過結構調整促進經濟平穩健康發展，並著力降低社會融資成本。同時，我國物價水平仍在低位運行，實際利率高于曆史平均水平，也爲運用存款准備金和利率工具提供了有利條件。鑒此，經國務院批准，人民銀行決定再次定向下調金融機構人民幣存款准備金率，同時結合下調金融機構貸款及存款基准利率，以更好地平衡好總量穩定與結構優化的關系，促進穩增長、調結構並降低社會融資成本。

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿認爲，此次下調利率主要是因爲經濟面臨較大下行壓力，有必要通過降低名義利率來達到降低實際利率、穩定投資增長的目的。他強調“不應該將這次利率下調解讀爲中國版的量化寬松(QE)。”

□影響

存款

10萬存一年利息少250元

此次央行降息，1年期的存款基准利率由調整前的2.25%降爲2.%，在不考慮銀行利率上浮的情況下，意味著百姓以後去銀行存款，利息會減少。舉例來說，10萬元存銀行1年定期，原來的利息是2250元，現在的利息則是2000元，利息減少250元。

此次調整，存款利息降低的同時，貸款利息也會降低，對于購房者來說無疑是利好。

記者測算後發現，此次降息後，貸款100萬元20年，每月還貸可以減少141元。

理財

银行理財产品收益或下降

融360分析师刘银平指出，一些银行今后新发行的理財产品收益率可能有所降低。以余额宝为代表的宝宝类产品的收益或将走低，收益率可能一直在４%左右徘徊。除了宝宝之外，银行理財也不能幸免，对于固定收益类的银行理財产品来说，社会融资成本的降低意味着收益的降低，银行理財产品收益率将进入下降通道。此外多位P2P人士表示，P2P平台失去赖以立身的高息优势后，可能会进一步加剧行业竞争。

□釋疑

1定向降准同時爲何沒普降准備金率？

央行：4月末存款准備金率下調1個百分點後，銀行體系備付金水平一度達到曆史高位，預計6月末銀行體犀額備付金水平仍將保持在3萬億元左右。同時，貨幣市場隔夜利率最低時降至接近1％的曆史低位。近期受新股發行凍結巨量資金影響，銀行間市場利率與最低點相比有所上升，但仍處于較低水平。銀行體系流動性總體上較爲充裕，並不需要普遍降低存款准備金率來提供流動性。

中國人民銀行一直以來積極運用貨幣政策工具大力支持經濟結構調整，特別是鼓勵和引導金融機構更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到“三農”、小微企業等領域。本屆一貫重視定向調控，著力提高宏觀調控的針對性和有效性。中央經濟工作會議提出，2015年要繼續實施定向調控、結構性調控。此次定向降准的目的正是爲了增強金融機構支持“三農”、小微企業發展的能力，強化正向激勵作用，支持國民經濟重點領域和薄弱環節，有利于金融支持大衆創業、萬衆創新。

2降息對于促進降低社會融資成本意義何在？

央行：2014年以來，爲發揮好基准利率的引導作用，推動社會融資成本下行，支持實體經濟持續健康發展，人民銀行先後三次下調金融機構存貸款基准利率。其中，一年期貸款基准利率累計下調0.9個百分點至5.10％，一年期存款基准利率累計下調0.75個百分點至2.25％。

在基准利率連續下調的引導下，2015年5月份，金融機構新發放貸款加權平均利率爲6.16％，較去年同期下降0.91個百分點，創2011年以來的最低水平。同時，金融機構存款定價更趨理性，存款利率總體有所下行，分層有序、差異化競爭的定價格局基本形成。隨著各項政策措施效果的逐步顯現，貨幣市場利率和債券市場利率也有明顯下行，社會融資成本整體有所降低。

從近幾次降息的效果看，貸款利率雖已全面市場化，但央行公布的貸款基准利率仍然具有較強的導向和信號作用，進一步下調貸款基准利率可望繼續引導實際貸款利率下行。加之同步下調存款基准利率，也有利于降低金融機構的籌資成本，帶動各類市場利率和企業融資成本進一步下行，鞏固前期宏觀調控的政策效果。

3定向降准的具體內容是什麽？

央行：此次定向下調金融機構人民幣存款准備金率的主要內容：一是對2015年初考核中“三農”貸款達到2014年6月定向降准標准的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行降低存款准備金率0.5個百分點。此前，已對“三農”貸款達標的上述機構定向降准0.5個百分點，並累計對小微企業貸款達標的上述機構定向降准1個百分點。

二是對2015年初考核中“三農”或小微企業貸款達到2014年6月定向降准標准的國有大型商業銀行、股份制商業銀行、外資銀行降低存款准備金率0.5個百分點。此前，已對“三農”或小微企業貸款達標的上述機構定向降准0.5個百分點。這樣，國有大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行和外資銀行，只要在2015年初考核中符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到2014年6月定向降准標准，均可執行較同類機構法定水平低1個百分點的存款准備金率。

三是降低財務公司存款准備金率3個百分點，增強大型企業集團內部資金融通功能，提高資金周轉效率，纾解國有企業資金和成本壓力，支持實體經濟轉型發展。

4在貨幣政策調控方面還有哪些考慮？