時隔七年後，央行6月27日宣布，自28日起定向降准並同時下調存貸款基准利率。調整後，一年期存貸款基准利率下調0.25個百分點，分別至2%和4.85%。

這是央行自2014年11月啓動本輪降息降准“連環組合”以來，第四次降息、第三次降准。央行上一次在同一天宣布降息和降准是在2008年12月12日。此次降准將釋放4700億流動性。

爲應對複雜的經濟形勢，作爲宏觀調控兩大政策之一的貨幣政策，自2014年以來頻砌手，降息、全面降准＋定向降准、定向降准輪番上陣，但這次調整與以往不同。

“人民銀行改變了以往交替運用數量型工具(存款准備金率)和價格型工具(基准利率)的操作方式，數量型工具與價格型工具同步運用，體現了對宏觀經濟運行和金融穩定的充分權衡。”央行研究局局長陸磊說。

在中國經濟面臨較大下行壓力之時，穩增長是當務之急；而結構問題是中國經濟心腹大患，調結構不能松懈。降息＋定向降准，實際上是總量性政策與結構性政策並舉。

陸磊解釋說，存貸款基准利率下調意味著總量性宏觀調控，而定向降准則專門面向爲“三農”和小微企業提供服務的金融機構，針對國民經濟發展的薄弱環節，致力于結構優化。

央行有關負責人表示，央行公布的貸款基准利率仍然具有較強的導向和信號作用，進一步下調貸款基准利率可望繼續引導實際貸款利率下行。

當前物價水平持續走低，爲降息提供了空間。5月CPI同比上漲1.2%，特別是PPI同比下降4.6%處于曆史低位。中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，PPI爲負值，企業實際融資成本不降反升，特別是“三農”和小微企業融資難融資貴問題仍然比較突出，央行舉措意在降低融資成本，支持實體經濟發展。

值得注意的是，央行此次沒有采取全面降准的辦法。對此，央行有關負責人解釋說，銀行體系流動性總體上較爲充裕，並不需要普遍降低存款准備金率來提供流動性。

“本次定向降准預計釋放的資金規模大概在4700億元。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒稱，從過去定向降准的覆蓋範圍來看，預計超過七成的商業銀行符合要求，釋放的規模在4000億元左右；再加上降低財務公司存准率3個百分點，釋放的規模在690億元。

對于未來降息降准可能性，謝亞軒表示依然可期，對2015年全年通脹1.5%的判斷，物價保持低位運行、以及考慮到這次降息沒有放開存款利率上限，下半年利率工具的使用仍有空間。其次，由于跨境資金流入較弱，基礎貨幣仍然需要補充，因此下半年每個季度都可能會迎來降准的機會。

民生證券研究院執行院長管清友表示，從昨日這個降准降息時點的選擇來看，中央已經在有意識地進行危機應對，堅決避免大規模強制平倉引發系統性的金融風險，這有助于市場信心的恢複。管清友稱，市場的方向並沒有發生變化，只不過節奏放緩、波動加大，未來賺錢將越來越難。一方面，牛市的方向沒有變，但另一方面，牛市的節奏會放緩。此外，作爲牛市催化劑的杠杆資金現在監管也更加嚴格，這些都會讓市場更加敏感。

趙女士是一家國企的業務人員，也是新股民，4000點以後入的市。“剛開始1個月投入本金比較少，幾萬塊錢，沒想到真的挺賺。”趙女士表示，看到了收益就開始慢慢加倉。26日第一次感受到這麽慘烈，同時大盤也已經震蕩了差不多兩周左右，之前賺的全都虧回去了，現在還浮虧有3萬左右。

雖然有虧損，趙女士26日抄底了。“本來覺得抄錯了，但是聽到降准降息的消息後，都快感動哭了。”談到抄底的原因，趙女士解釋，自己手裏有一只中字頭的股票，漲勢一直不錯。大盤漲2-3個點的時候，這只大約漲7-8個點。25日大盤跌，但是這只股票還是漲了約8個點。26日大跌，這只股票也未能幸免跌停，在快要跌停的時候自己買入了不少。

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